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新股分析格灵深瞳:AI四小龙环绕下的突围者盈利困局仍待破解

2022-03-07 09:33:00 来源:国际财经网

新股分析格灵深瞳:AI四小龙环绕下的突围者盈利困局仍待破解

《科创板日报》3月7日,格灵深瞳正式启动申购,发行价为39.49元/股,网上申购代码为787207。按本次发行价和新股发行数量,预计募集资金10亿元,扣除发行费用后,预计募集资金净额约16.7亿元,较原计划超募6.7亿。

与AI四小龙一样,格灵深瞳主攻计算机视觉领域,在经历了零售、交通、金融等应用场景多次试错后,才在安防场景相关的城市管理领域中走通了商业模式,但也与其他AI企业同样面临着盈利困境。

如何从AI安防红海中突围?

从2012年深度学习的崛起,点燃了AI浪潮的星星之火,到2016年AlphaGo的成功,刮起了AI行业的东风。那几年间,诸多AI创业公司纷纷成立,头顶着高科技的光环,吸引了大量资本涌入。格灵深瞳亦是其中一员。

格灵深瞳的创始人之一赵勇,曾是谷歌总部研究院资深研究员,为谷歌眼镜最早期的核心研发成员。因此,在刚刚创立不久的2013年-2014年期间,格灵深瞳就吸引了来自红杉中国、策源创投、真格基金等知名机构的投资。如今,这几家早期投资者仍位列格灵深瞳的前几大股东。

其中,红杉资本持有1940万股,持股比例13.99%位列第二大股东。策源创投、真格基金I为第三、四大股东,分别持有1385万股、1108万股,持股比例9.99%、7.99%。再加上之后入股的真格基金Ⅳ,真格基金整体持股比例达到8.43%。

一位业内人士告诉记者,纯AI公司的发展窘境在于,虽然手握先进的技术,却不知道在哪里落地。这也被誉为“拿着锤子找钉子”,即拿AI技术去找应用场景。

这点在格灵深瞳身上体现得尤为明显。在创立初期经历了零售、交通、金融等领域的落地受阻后,格灵深瞳之后还是在AI四小龙扎堆的城市管理安防,找到了突破口。

用一位前AI四小龙员工的话来说,“格灵深瞳也算是转型成功了。”

在国内,与安防相关的城市管理与治理领域,是AI最早的商业化落地赛道,如今依然是AI落地市场容量最大的主赛道之一,但由于竞争者众多,俨然已成为一片红海。

正如赵勇所言:当下AI行业面临的主要问题是落地场景较为单一,集中在城市管理领域,相对竞争较为激烈。

除了来自AI企业之间的竞争之外,格灵深瞳也面临着传统行业龙头企业与大型设备供应商的市场压力。海康威视、大华股份等硬件龙头企业,以华为等为代表的大型ICT综合厂商也加入了竞逐。

根据IDC报告,2020年计算机视觉市场规模为16.6亿美元。其中商汤科技、旷视科技、海康威视、云从科技、依图科技位列前五,大华科技位列第八。而格灵深瞳被归类在其他之中。

AI硬件营收占比持续增长

赵勇认为,公司与其他AI公司相比,在技术方面的优势主要体现在三维立体视觉技术方面。

据介绍,赵勇本人作为三维视觉技术领域的专家,基于该技术已开发了皓目行为分析仪等相关产品,在智慧金融、轨交运维、体育健康等领域落地了应用。

事实上,这也是不少AI企业都在拓展的商业化方向。云从科技曾回复问询时坦言,当前人工智能市场环境下,下游客户倾向于采购硬件或软硬一体产品。有券商分析师也指出,从商业化的角度来看,相较纯AI服务,软硬件一体化的端到端解决方案更受市场欢迎。

发力智慧金融、轨交运维等新领域

近年来,格灵深瞳积极拓展智慧金融、商业零售、轨交运维、体育健康等更多领域。2021年,公司预计营业收入约为2.7亿-3.1亿,收入增长主要来自智慧金融领域。

值得一提的是,2018~2020年,格灵深瞳经营活动现金流量净额分别为-1.1亿元、-1.1亿元和3508万元。公司在2020年成功实现了经营现金流的由负转正,如果新领域的商业化落地顺利,未来或有扭亏为盈的可能性。

体育健康、轨交运维作为格灵深瞳重点布局的两大创新领域,也是本次募集资金重点投入的研发项目。

其中,轨交运维解决方案支持多款动车、高铁及地铁车型的故障诊断任务,涵盖30余种故障类检测以及超过15,000个的检查点,已经与中车电气建立了合作伙伴关系,并在宁波、无锡等地铁运维项目中开始试点。

体育健康解决方案主要应用于校园体育教育、健身指导、康复评估场景。通过对人肢体动作进行捕捉分析,并与专业运动员的动作进行相似度与标准度的对比,为体育训练提供个性化、科学化、系统化的健身建议和康复指导。目前已与首都体育学院建立了长期的合作关系。公司创始人赵勇从2019年以来一直担任首都体育学院人工智能研究院首席科学家。

随着人工智能行业的持续发展,AI已经逐步褪去了“黑科技”光环。对于格灵深瞳等AI企业而言,如何与更多的产业进行深度融合,构建不同场景的应用解决方案,让技术能够在产业中兑现、真正带来价值,才是决胜未来的关键。

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