央行二季度货币政策执行报告释放新信号：加大稳健货币政策实施力度为实体经济

日前，中国人民银行发布2022年第二季度中国货币政策执行报告，释放货币政策新信号关于下一阶段的主要政策思路，报告提出，加大实施稳健的货币政策力度，充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，主动应对，提振信心，做好跨周期调节，兼顾短期和长期经济增长，物价稳定，内部均衡和外部均衡，坚持不搞大水漫灌，不超发货币，为实体经济提供更强劲，更高质量的支持

报告明确，要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性开发性金融工具，重点支持基础设施建设，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，努力实现经济运行的最佳效果展望未来，信贷增长将符合中国经济从高速增长向高质量发展转变的进程，更加注重稳定的总量和优良的结构

深入研究银行体系流动性的供求关系

报告要求，要密切关注国内外各种不确定因素的变化，深入研究银行体系流动性供求状况，提高操作的前瞻性，灵活性和有效性，稳定市场预期，平衡内外平衡完善货币供给调控机制，不断缓解银行信贷投放的流动性，资本和利率约束，引导金融机构按照市场化，审慎经营原则，加大对实体经济的信贷支持

突出了对基础设施建设的支持报告明确，将引导开发性政策性银行落实新增8000亿元信贷额度和新增3000亿元金融工具，大力支持基础设施项目融资

绿色投资等新动能可以支持信贷增长。

信贷结构的演变是经济结构变化的映射报告指出，分析最近几年来信贷结构的演变和趋势，伴随着城市化进程边际放缓和房地产长期趋势，过去量级较大的基建贷款和房地产贷款需求有所减弱，而普惠小微，高技术制造业等贷款量仍然较少此外，直接融资呈上升趋势，在新旧动能转换和融资结构调整过程中，信贷增速可能下降

报告强调，不过，这是适应经济进入新常态的反映，并不意味着金融对实体经济的支持减弱货币供应量和社会融资规模增速仍将与名义经济增速基本匹配

从报告来看，从中长期来看，中国信贷增长将更加注重总量稳定和结构优化绿色投资，两新一重等新动能可以在一定程度上为信贷增长提供支撑此外，信贷资源将继续向重点领域和薄弱环节倾斜，金融支持实体经济新增长点的质量和适应性将稳步提高

下一阶段，人民银行将适应新的发展阶段要求，坚持稳健的货币政策，进一步推动信贷结构调整优化，提高金融资源配置效率，加快建设和不断完善有效支持实体经济的金融体制机制，努力实现货币信贷总量稳定，结构优化的动态平衡。

一方面，把握好传统驱动力与新兴结构性潜力的关系，破并举，慢破快立，增强信贷总量增长的稳定性，为新兴增长点的培育赢得时间，另一方面，抓住有利时间窗口搭台，引导信贷资源更多投向实体经济转型重点领域，挖掘绿色投资，城市旧社区改造，高技术制造，科技创新等领域的结构性潜力，促进金融与实体经济良性循环。

结构性货币政策工具突出重点，合理适度，有进有退

最近几年来，人民银行不断完善适应经济高质量发展需要的结构性货币政策工具体系，积极发挥信贷政策的结构性引导作用。

报告明确，下一阶段，结构性货币政策工具将突出重点，合理适度，有进有退，突出金融支持的重点领域和薄弱环节。

具体而言，人民银行将保持再贷款和再贴现政策的稳定性，继续向涉农，小微企业和民营企业提供普惠性和持续的金融支持，推动普惠小额贷款支持工具更好地生效，充分发挥其稳定企业，保障就业的重要作用，并行实施支持煤炭清洁高效利用的碳减排支持工具和专项再贷款，支持符合条件的金融机构为碳减排效益显著的重点项目提供优惠利率融资。