吉利蔚来“结盟”

中秋假期后的第一天，吉利和蔚来就联合整了个“大活儿”。

9月28日，蔚来控股有限公司与浙江吉利控股集团有限公司(下称吉利控股)，正式达成充换电领域全面战略合作。

消息一经发出，行业关注度瞬间拉满，原因很简单，双方这次的合作，触及了中国新能源汽车补能体系中一个结构性矛盾:在国内新能源汽车的市场渗透率持续攀升之际，补能基础设施却仍然停留在各自建站、各自运营的封闭模式中，重复投资与资源错配的问题日益突出。

蔚来与吉利的这次联手，不是简单的充电接口互联，也不是一份框架协议的续签，而是从股权结构、技术标准到网络运营的全面打通，同时，也算是回答了一个行业追问多年的问题:换电模式，究竟能否从单一品牌的内部闭环，成长为跨品牌、跨车型的开放平台。

交叉持股背后的补能资源重组

根据双方达成的协议，吉利控股将以其持有的易易互联100%股权及现金6.4亿元入股蔚来能源。交易完成后，吉利控股将持有蔚来能源30%的股权，易易互联营运车辆的换电业务，将并入蔚来能源，蔚来能源将持续提升营运车辆换电网络的运营，赋能易易互联营运车辆业务。

反向交易中，蔚来公司将入股吉利控股旗下浩瀚能源，交易完成后蔚来公司将持有浩瀚能源10%的股权，双方充电资源将全面互联互通，共同提升充电网络的覆盖能力和运营效率。

双方在换电领域的合作逻辑尤为值得关注。

易易互联是吉利旗下面向营运车辆市场提供换电服务的子公司，主要服务出租车、网约车等B端客户，并入后，蔚来能源将同时运营C端和B端换电网络。

蔚来汽车相关负责人在接受盖世汽车采访时表示，在此次合作交易交割之后，蔚来能源会运营两张网络，一张面向C端用户，一张面向B端用户。B端以易易互联作为基础，包括曹操出行和将来的Robotaxi，C端以后也会给吉利的C端换电车型，做好适配。接下来，将进一步深度整合，要在研发、供应链、制造、运营等各方面，同时高效运营两张网络。

蔚来在换电领域已经积累多年，截至2026年9月27日，蔚来公司在充换电技术和基础设施领域已累计投入超过200亿元，在全国建成9433座充换电站，其中换电站4126座、充电站5307座、充电桩30598根；已累计提供充换电服务超2.2亿次，其中换电服务超1.25亿次。

蔚来的换电模式，已经获得用户和市场的规模化验证。此次合作之后，蔚来的换电网络建设还将继续提速，蔚来能源计划到2030年累计建成1万座换电站，届时蔚来换电网络的年电力需求预计将超过100亿度，进一步凸显换电站作为新型能源基础设施的商业价值和社会价值。

吉利方面，浩瀚能源是吉利旗下的充电运营平台，已在全国232个城市布局2500座充电站，超1.2万把充电枪。9月23日，吉利汽车集团正式发布新一代AI补能技术“吉利智充”，并宣布到2027年底，计划建成超2.2万座充电站，超10万把充电枪，其中吉利智充站超1.5万座，智充枪超5万把，目标是率先实现全国县级城市的全面覆盖。

对蔚来而言，与浩瀚能源的充电网络打通后，大量县域和城市超充站点也可以向蔚来车主开放，补齐当前蔚来充电网络下沉稍显不足的短板。对吉利而言，蔚来的充电网络在一二线城市和高速场景有较深积累，双方的互联互通，将显著提升充电网络的整体覆盖能力和运营效率。

值得一提的是，此次并非双方在补能领域的第一次“牵手”，2023年11月29日，吉利控股与蔚来就曾签署过换电战略合作协议，宣布双方在换电电池标准、换电技术、换电服务网络建设及运营、换电车型研发及定制、电池资产管理及运营等多个领域展开全面合作。

此次新的合作，标志着吉利与蔚来在充换电领域的开放协同进一步加深。与上一次框架协议不同，这次合作有明确的股权安排和资产注入，形成了具有商业约束力的利益共同体，双方在换电标准统一、网络运营协调以及在收益分配等问题上必须进行实质性谈判，而不再停留在意向层面。从交易结构看，双方此次选择了交叉持股而非单向并购，既保留了各自品牌的独立性，又在补能业务上形成了深度协同。

标准统一能否从共识走向量产

这次合作最直接的行业意义，在于它试图打破换电模式推广的最大障碍，即标准不统一。

过去数年，行业内多家车企曾就换电标准签署框架合作协议，但跨品牌补能始终缺少强有力的商业约束，难以从共识走向量产落地。

蔚来此前也曾先后与多家车企达成过换电战略合作，但截至目前，合作协议签了，量产承诺仍没有跟上，所谓的“换电联盟”，大多停留在宣传层面。

吉利与蔚来此次的合作，通过资本交叉持股和资产整合，要共同搭建统一的C端换电技术标准，吉利后续将开发适配该标准的乘用车接入蔚来能源换电网络，为跨品牌换电互通提供了可落地的商业化路径。

这一模式的分量在于，它用实际行动回应了行业对换电模式的最大质疑:换电到底能不能跨品牌运营。过去很多人笃定换电只能是单一品牌的内部闭环，因为电池规格不统一、底盘架构不同、机械接口存在差异，很难通用。现在两家头部车企用股权绑定来推动标准统一，将推动换电从品牌专属服务，向行业公共基础设施的方向演进。

政策层面其实也在鼓励相关的行业整合。

工信部、国家能源局等已经多次发文推动充换电基础设施互联互通，推动换电标准统一。2025年汽车标准化工作要点进一步明确，加快搭建电动汽车换电标准体系，引导行业避免标准割裂、各自建设封闭换电生态。

从行业趋势看，补能网络的价值在于用户规模和站点密度的乘积效应，越多品牌加入，网络的吸引力和盈利能力就越强。蔚来和吉利的合作如果能够顺利落地，将形成一个覆盖C端和B端、贯通充电和换电的综合性补能网络，其规模效应将显著降低单车分摊成本。

李斌在发布会上表示:“过去十年，持续的创新突破推动中国智能电动汽车实现了跨越式发展。今天，中国汽车产业不仅要继续提升创新能力，也要提高创新效率。此次合作通过技术、标准、运营、资产和资本层面的深度协同，打通双方在充换电领域长期积累的资源和能力，是中国汽车企业破除内卷，构建开放合作、互利共赢的产业生态，共谋高质量发展的一次重要探索与创新尝试。”李斌还表示，蔚来和吉利在充换电领域的合作，是面向全行业的，也欢迎更多同行一起加入。

此次合作，对蔚来重资产压力的缓解也值得关注。

此前，为了减轻重资产包袱，蔚来已经做过不少调整。就在8月份，蔚来能源与武汉光谷交通集团完成首批36座合作充换电站的资产交割，武汉市内所有存量换电站资产全面由国资持有，日常运维仍由蔚来能源负责。

这种模式如果与吉利入股后的网络扩张相结合，蔚来能源可以在不显著增加资产负债表压力的情况下，继续扩大换电网络覆盖。BaaS电池租用服务模式如果能打通，也将是双赢，车主买车更便宜，对蔚来而言，也是源源不断的现金流，能够更快通过换电业务实现盈利。

合作官宣容易，落地执行才是考验。

第一个挑战是标准统一的技术难度。蔚来的换电站采用的是蔚来自己的电池包规格，其他品牌车型要适配蔚来的换电标准，需要在底盘设计、电池包尺寸、换电接口等方面做大量调整，需要较长的研发周期。双方在协议中提出共建统一的C端换电标准，但这个标准的具体技术参数、兼容性验证方案、测试认证流程，目前还没看到具体的细节。

第二个挑战是盈利模式。目前，蔚来的第五代换电站已经量产落地，但整体换电网络尚未达到盈亏线，吉利的营运车流量能否补上换电站的日均缺口，需要时间验证，吉利的C端换电车型上市后，能否带来足够的换电量，也仍是未知数。

第三个挑战是合作中的利益分配。交叉入股的结构下，双方在网络运营、收益分配、技术投入等方面如何协调，需要在实际运营中不断磨合。吉利持有蔚来能源30%股权，蔚来仍保持控制权，这种股权结构在决策效率与利益平衡之间存在天然的张力。此外，C端和B端两张换电网络的运营需要差异化管理，如何做到同时运营两张网络并且高效协同，是蔚来能源面临的管理课题。

蔚来汽车相关负责人在采访中表示，会更加积极地进行网络建设，不止是C端的换电站会加快建设，B端的换电网络也会根据合作方的需求，做好科学布局，高效的运营。

小结:

补能网络的竞争，正在从单站规模转向网络效应，谁的网络上接入更多品牌、更多车型，谁就能获得更高的利用率和更低的单位成本。

吉利与蔚来的合作，是充换电行业从跑马圈地进入整合优化阶段的标志性事件。新能源汽车的补能网络，不可能永远是每家车企自建自享的封闭体系，互联互通、资源共享，是行业发展的必然趋势。

吉利与蔚来的合作只是一个开始。接下来，会不会有更多车企加入这个换电标准联盟？充电网络的互联互通会不会从两家扩展到全行业？这些问题的答案，将决定新能源汽车补能体系的最终形态。

如果吉利和蔚来的合作能够证明跨品牌换电的商业可行性，那么其他车企加入的动力将显著增强。反之，如果标准统一的技术难度和利益分配的复杂性导致合作推进缓慢，行业可能将继续在各自为战的格局中继续寻求新的解题方案。

但无论结果如何，这次合作已经把补能网络的公共基础设施属性摆到了台面上，推动行业从封闭走向开放，从重复建设走向效率优先。对于中国新能源汽车产业而言，这种开放协同的探索，其价值可能不亚于任何一项单一技术的突破。